智通财经APP获悉，高盛发布磋议酬报称，基于企业价值倍数(EV/EBITDA)，该行予以京东物流(02618)“买入”评级，12个月野心价为17.70港元。公司2024财年的成本削减主要通过提高仓储运营效果和优化外包输送成蓝本罢了。关于2025财年，公司将无间2024财年的成本削减举措。

此外，京东物流保管年度本钱支拨野心，约占营收的3-4%，主要用于自有车辆(电动汽车的成本结构优于内燃机汽车)和自动化建筑。仓库的自动化水平高于行业平均水平，公司忖度改日仓库内的分拣操作效果将进一步提高。在浮浅的运营经由中期骗东谈主工智能，包括用于监控车辆装载率的图像识别、便于包装过程的语音铁心、减少不当分拣行径的视频识别等。

高盛主要不雅点如下：

该行于3月25日在北京招待了京东物流的投资者联系团队与投资者，这是中国互联网之旅的一部分。商榷的主要投资者良善点/主题包括：

2025年营收增长与盈利忖度：公司忖度来自京东零卖里面的营收(占总营收的30%)将与京东零卖的增长同步，同期稳步擢升外部客户的市集份额以鼓舞外部营收增长。

本年的主要投资范围：包括临了一公里配送东谈主员、输送才智(如生鲜品类)、农村地区的网罗遮盖、期间投资/自动化以及海外业务。这些投资亦然公司忖度本年利润增长低于营收增长的原因。

海外业务将成为要害增长范围：公司野心是在2025财年将海外仓库的总建筑面积(GFA)翻倍，况兼最近已将海外业务重组为四个主要海外区域。公司忖度海外业务营收孝敬将捏续加多(从2024财年的低个位数百分比运转)。

本钱支拨野心和东谈主工智能期骗：公司重申年度本钱支拨野心约占营收的3-4%，主要用于自有车辆和自动化建筑。公司还在浮浅的运营场景中期骗了东谈主工智能，自动化水平高于行业平均水平。

捏续的成本削减：公司忖度通过提高仓储运营效果以及通过更好的算法优化外包输送成本等举措来鼓舞成本削减。

鉴于京东物流在中国供应链行业的向上地位、锻练的格局和期间诀窍，以至极物流网罗已达到限度经济大概从运营身分中受益的阶段，该行予以京东物流“买入”评级，12个月野心价为17.7港元。

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快递业务(其他营收部分)

关于快递业务，京东物流的野心是达到与竞争敌手相通的限度，当今其外部快递日订单量接近1000万单。

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